总债券基金_Total Bond Fund

什么是总债券基金？

总债券基金是一种共同基金或交易所交易基金，旨在复制一个广泛的债券指数。总债券基金的投资组合涵盖了各种到期时间的许多证券，包括公共和私营部门的债务工具。最常用作基准的指数是巴克莱综合债券指数，它涵盖了国债、企业债、地方债和高等级抵押贷款支持证券。

关键要点

• 总债券基金的表现与其基础指数相一致，而该基础指数则监测整个债券市场。
• 投资总债券基金使投资者获得与更传统债券投资相同的债券市场敞口，但在这个传统上流动性较低的领域，提供了一个流动性较好的选择。
• 为了使总债券基金有效，它们需要与基础指数中的债券具有相似的到期时间。
• 最受欢迎的总债券基金之一是先锋推出的先锋总债券市场指数基金。

总债券基金的运作方式

总债券基金可能会投资于与基础指数中可购买的债券具有相似到期时间、类别和评级的债券。由于债券市场相对于股票市场的多样性和相对低流动性，存在这些限制。对于总债券基金来说，保持与基础指数相似的利率和到期时间至关重要。

与总股票基金相比，总债券基金在选择证券时实际上具有更大的灵活性。由于个别债券的流动性低于股票，一些基金在选择其他不在基准指数中的债券时，必须跳过某些指数中的债券。

许多总债券基金大约有20%的资产分配是由基金经理自行选择的，根据需要持有不在巴克莱指数中的资产，例如国际债券、衍生品和评级较低的企业票据。这使得基金经理有机会投资于一些非相关资产，同时保持基金的整体风险特征与巴克莱指数大致相当。

与指数保持一致的最重要风险指标是到期时间，或更具体地说，是加权平均到期时间，以及久期，或对利率变化的敏感性。

先锋总债券市场指数

先锋总债券市场指数旨在为投资者提供对美国投资级债券的广泛敞口。为了反映这一目标，该基金约30%投资于企业债，70%投资于各种到期时间的美国国债（短期、中期和长期）。截至2022年6月，该基金的10年年化回报率为1.34%。

与其他债券基金一样，该基金的一项风险是利率上升可能导致投资组合中债券价格的下降，从而使基金的净资产值降低。由于该基金投资于固定收益市场的所有细分市场和到期时间，投资者可以将该基金视为其核心债券持有。